原文标题：《COMP 被低估？重新理解 Compound 的价值》
撰文：Ben Giove，Bankless 撰稿人
编译：南风

传奇投资者、婴儿潮一代的沃伦·巴菲特 (Warren Buffet) 有一句名言：「短期来看，市场是一台投票机，但长期来看，它是一台称重机。」

巴菲特的这句话适用于任何市场，加密市场也不例外。加密市场似乎不断地从一件令人兴奋的事情转移到另一件，无论是狗狗币、模因币 (meme coins) 还是其它无聊的效仿者。

也许没有哪个项目比 Compound 更容易受到这种心态的影响。尽管 COMP 是 DeFi 领域最元老级的项目之一，也是最杰出的货币市场之一，但它可能是 DeFi 蓝筹股中讨论最少的代币。导致这种现象似乎没有明显的原因：深入研究该协议就会发现它和这些其他代币一样有趣。

让我们来看看投资者可能错过了什么，以及 COMP 在你的投资组合中是否值得考虑。

Compound 是什么？

Compound 是以太坊上的一个货币市场。用户可以存入资产来赚取利息，然后这些存款可以被用作抵押品来进行借款。在 Compound 协议中，存款人(lenders)和借款人(borrwoers)的利率是通过算法确定的，根据协议中资产的供求比而变化。

这是以资产利用率( utilization rate) 的形式来表示的，利用率衡量了一项资产的基础流动性被借走了多少。协议本身会抽取借款人支付的一部分利息作为储备金(reserves)，在协议资不抵债的情况下用作后盾。

为了允许在全球范围内无须许可地使用该协议，而不需要评估参与者的信誉度，在 Compound 上的所有借款都超额抵押的。当用户的抵押品价值低于某一临界值时，第三方就有资格折价购买 (清算) 用户的抵押品。

虽然相对简单，但 Compound 为 DeFi 用户提供了有价值的服务，提供了大量的可选选项，使他们能够以各种不同的方式利用自己的现有资产，例如：

• 杠杆做多

• 做空

• 在不触发应税事件的情况下获得流动性

• 通过借入资产来进行收益耕作

Compound 的护城河

与其他任何企业一样，DeFi 协议也在寻求建立自己的竞争优势(或护城河)，这样它们就可以既在牛市中茁壮成长，又能在熊市中生存下来。

Compound 已经证明能够做到这一点，有几个不同的原因： (责任编辑：admin)