这种差异为 Compound 的收入动态增加了一个有趣的细节，因为这说明了储备金系数代表了一种定价权。例如，在熊市，Compound 可以提高储备金系数，以帮助抵消由于利率下降导致的较低的协议收入水平。虽然人们通常认为，DeFi 费用正在竞相降到最低，但鉴于创建货币市场的障碍，货币市场的竞争有限，因此，按理说，相比于面临一连串竞争对手的 DEX (去中心化交易所)，Compound 有更大的机会「提高价格」。

总结

Compound 是一个自相矛盾的项目。虽然流动性挖矿在最初推动其增长方面非常成功，但这是以给 COMP 代币价格带来下行压力为代价的。也许从长远来看，这将有利于 COMP 的分配，进而有利于该协议的去中心化，但只有时间会告诉我们答案。

此外，随着该协议将相当大的市场份额拱手让给了 Aave，这种增长现在基本上已经趋于稳定。此外，尽管该协议本身是去中心化的，但一小群参与者对其治理产生了过大的影响。最后，虽然该项目有一个雄心勃勃的扩容计划 (Gateway)，但规避通用的扩容解决方案已经导致该协议错失了增长的机会。

然而，Compound 仍是 DeFi 内部的主导力量，并将继续保持这一地位，因为其品牌、流动性、集成以及运行一个货币市场的难度为其筑造了一条宽阔的护城河。此外，该协议是一棵摇钱树，拥有所有 DeFi 企业都觊觎的特性：定价权。

是的，它并不完美。但是 COMP 确实值得一谈。