因此，在某些时期，yvDAI 策略与 ETH 的现货头村相比，alpha 系数最好。一些交易者将他们的投资组合的一部分永久锁定在 yvDAI 或其他 Yearn 稳定池中，以产生收入，同时保留稳定币以进行有利可图的下行购买或参与流行的高收益池。

最后，让我们比较 Sushiswap 上的高收益池 SUSHI-WETH 的嫁接的盈利能力和 ETH 上的现货头寸。由于自动做市商 (AMM) 的选择和行为呈现给用户，这种分析有些复杂。

在这个模拟中，我们忽略了 SUSHI-WETH 的理发，假设收到的奖励立即销售，并忽略 6 个月的禁售期。我们在 Croco Finance 中运行了一个简单的模拟，发现我们的资金池规模最初等于 10,000 美元，在支付佣金并考虑到无常损失后，到研究期结束时约为 32,000 美元。

在 32,000 美元的基础上，我们还额外支付了 Sushiswap。考虑到所有佣金、波动损失和 SUSHI 流动性激励，我们得到了这个时期的最终投资组合价值。对于 SUSHI-WETH 六个月期间的流动资金提供者，为期 6 个月，以每年 140% 的平均值在 SUSHI 中以报酬的形式计算。

盈利能力是根据最坏的可能情况建模的，没有复利，有最低的年利率，在基础资产上开仓不成功的时间等。

如上所示，在研究期间，购买并持有 DeFi 治理代币的简单策略在 ETH 现货头寸的盈利能力上明显较差。与购买和持有 ETH 相比，积极参与 SUSHI-WETH 池的表现更好。

在 DeFi 挖矿中，许多重大的风险机会都是如此。在大多数时间范围内，这些稳定策略的表现优于 ETH，现金策略也是如此。显然，总回报并不是唯一重要的指标。接下来，我们将研究波动性和风险调整指标。

波动性

波动性反映了回报随时间的变化。最常用标准偏差来衡量这个值，计算的方式是历史回报方差的平方根。较高的标准差意味着较高的波动性。

在其他条件不变的情况下，交易者希望看到更温和的波动。当交易者在不增加基准值波动性的情况下创造额外的回报时，就可以得到风险调整后的 alpha 值。

加密资产以其波动性闻名。但加密策略不一定是反复无常的。让我们来看看这四种策略的波动性。值得注意的是，虽然 Yearn Finance 战略总体回报率很低，但其波动性可以忽略不计。对获得稳定回报和低波动性感兴趣的交易者可能会发现 yvDAI 存储非常有吸引力。 (责任编辑：admin)