除了在报价的市值和完全稀释的估值之间产生巨大的差异外，这也意味着该 Token 可能更容易受到疯狂的价格波动或对释放敏感。

治理

正如前面所提到的，管理对 Lido 的运作至关重要，也许比其他协议更重要。这是因为除了对标准的项目事务进行投票，如金库的分配，LDO 持有人负责选择节点运营商来处理用户的股权验证，以及预言机供应商，以帮助确保正确的重新定位和分配 stETH。

Lido 治理没有辜负这种积极管理的需要，因为自 2020 年 12 月以来，已经有 83 项提案通过 Aragon （用于处理 DAO 运营的平台）被提交到链上正式投票。

在这些提案中，有 70 项已经通过，有 13 项要么没有达到法定人数，要么被直接拒绝。按照 DeFi 的标准，Lido 的选民参与度也相当高，每次投票的平均投票率为 5590 万 Token，占总供应量的 5.59%。

然而，对一些投票指标的深入研究表明，围绕集中治理的担忧可能是有道理的。

例如，83 张投票中有 79 张是一致的，即所有 Token 都投了相同的票。此外，22 项提案获得了相同的投票率。作为一个例子，七个提案的总投票数正好是 527.18 亿。这表明，尽管名义上的参与度很高，但一小部分持有人可能会参与治理，并可能对协议的方向产生巨大的影响。

链上运营和财务指标

让我们看看一些链上指标来评估 Lido 的表现和竞争定位。

存款和市场份额

自 2020 年推出以来，Lido 经历了巨大的增长。该协议目前持有超过 738,000 个 ETH，占 Beacon 链上所有 ETH 的 11.11% 的份额。

这使得 Lido 成为最大的非托管 Stake 实体，也是仅次于 Kraken 的第二大整体。

资料来源：Dune Analytics

近几个月来，该协议的份额也在急剧增加。自 2021 年 4 月以来，这已经从 5.2% 增加了一倍多。这表明，丽都可能看到产品与市场契合的迹象。

资料来源：Dune Analytics

除了在整个 Stake 蛋糕中的份额增长，Lido 也在以同样快的速度蚕食其他非托管解决方案的份额。自 2021 年 4 月以来，该协议在这些存款中的份额已从 52% 增加到 80.5%。这进一步证明，Lido 正在迅速成为非托管 Stake 的明显市场领导者。

资料来源：Dune Analytics (责任编辑：admin)