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原文标题：《借贷新势力崛起：新公链 VS 以太坊》 本篇研报属于 Mint Ventures 的#赛道扫描系列，相对于针对单独项目进行全方位分析的#深度研报系列，#赛道扫描系列文章的重点在于关注赛道的发展趋势，以及从中找到具有代表性的项目进行横向对比，以此来把握加密商业中各赛道的动态和有潜力的项目。 关注借贷赛道关于#赛道扫描本期#赛道扫描 关注借贷赛道，尤其是新公链阵营与以太坊阵营借贷项目的发展和博弈趋势。 借贷项目是 DeFi 领域历史最悠久最重要的板块之一，其中走出了大量的白马级项目，比如 Aave、Compound、MakerDAO。早期的龙头借贷项目大都诞生于以太坊，但是近半年间随着各类新公链的快速发展，不少部署于新公链以及多链的借贷项目大量涌现。 除了部署公链的分化，借贷项目的业务类型也从基础借贷、稳定币借贷中演化出有定向场景的杠杆挖矿借贷等新型业务。除此以外，主要面向机构级客户的信用借贷、基于现有借贷协议衍生出来的风险分级协议、利率衍生品也在逐渐成长。 目前虽然很多借贷项目已经拥有了比较成熟的商业模式和充沛的现金流收入，但这个行业仍然有巨大的创新空间，依旧有可能诞生如 Aave 这样的新巨头。也正是因为如此，借贷项目仍然是 DeFi 创业团队的重点方向之一。 在扫描了近 2 个月内新诞生的项目后，我们挑选了 4 个比较有代表性的借贷项目来进行重点分析，它们或是业务爆发迅速，或是有独到的机制创新，通过这篇研报，我们尝试回答以下问题：
借贷生意的赛道价值与交易平台一样，借贷项目也是加密世界的基础流动性层，其在加密世界中扮演着银行的角色，其本质是协调多方的资金供需，将流动性进行跨期匹配。这个赛道的业务天花板将会随着加密商业规模的扩张而同步扩张。 另一方面来说，资金匹配的需求是长期的，这个赛道的永续性毋庸置疑。虽然目前加密借贷的资金需求主要来自于为投资加杠杆、套利和短期的资金周转，但随着合规的进步，传统世界和加密金融之间的通道终将打开，将现实领域的抵押物（如不动产、企业债权）引入借贷平台，通过稳定币的方式为非加密玩家发放贷款都是正在逐渐发生的事，这些将为行业带来更大的发展空间。 无论作为这个行业的创业者、投资者还是普通用户，加密借贷的赛道目前远远不是最终形态，仍有大量的新产品和丰富的投资机会值得我们期待。 (责任编辑：admin) |