首先，Curve 的代币 CRV 之所以有人愿意买入后长期锁仓，是由 Curve 在稳定资产业务链的强势地位，以及多个参与方对 Curve 治理权的竞逐所造成的。因为治理权在 Curve 平台意味着两样核心资源：流动性的指挥棒和收益的加速器。

由于稳定对价资产的发行方（稳定币、stETH 等质押凭证以及 renBTC 等 BTC 跨链资产，都属于稳定对价资产）对其运营资产的稳定性和交易深度有着极大的要求，所以选择 Curve 来上架资产和吸引做市流动性是非常刚性的需求，这就造就了 Curve 相对于资产运营方的强势地位，这是由于其 Top1 稳定资产兑换平台的业务定位决定的。

而在资产的借贷场景拓展上，资产运营方的需求远没有那么强，这也就导致 Qubit 治理权的需求者少了很大一块，整体锁仓意愿很难达到 Curve 这样的水平。

QBT 除了收益加速功能之外，目前并没有别的功能场景，Qubit 平台的借贷息差收入也没有 QBT 的回购或分红机制。

整体来看，QBT 代币目前对于平台整体的经济价值捕获较弱。

风险控制

Qubit 在风险控制上没有太特别的设计，基本采用了与主流借贷协议 Aave 类似的方式，每个可抵押资产都有 LTV （Loan-to-Value，借款比率）和清算线（Liquidation Threshold）两个主要参数，前者决定了固定价值的抵押物可以借出资金的上限比率，后者决定了当负债 / 抵押物来到多少比率时，就会开启清算窗口。

不过目前 Qubit 所有资产的借款比率和清算线是一致的，而非 Aave 那样采用清算线高于借款比率的方式。

Aave 平台资产的 LTV 和清算线参数，来源：Aave 文档

Qubit 的 LTV 和清算线参数（数据未更新），来源：Qubit 文档

目前 Qubit 上的大部分资产的借贷率均为 60%，较初期的 50% 略有调高。这在降低了风险的同时，某种程度上也降低了质押者的资本利用效率，尤其是所有稳定币资产的抵押率也只有 60%。整体参数还有较大的优化空间。

在合约安全方面，Qubit 在 8 月上线前只拿到了 Peckshield 一家的审计报告，略显单薄，而预言机采用的是 Chainlink。

总结

Qubit 上线以来的存款总量和 TVL 增速一度非常快，产品的数据看板功能完备，产品交互顺畅，界面也比较美观，但总体上创新点并不多。随着币价的持续下跌和补贴被资金摊薄，目前该项目 TVL 的回落也非常明显。值得注意的是，相较于其他借贷项目的代币以捕获协议的现金流为核心的价值来源，Qubit 的代币目前没有与项目的利润挂钩，唯一的功能就是通过锁仓提升存款的代币补贴，这也造成了项目代币的内在价值疲软，而代币的高通胀则进一步加剧了代币的抛压。 (责任编辑：admin)