举个例子来说：Euler 为借出资产的 USDT 提供了稳定池，愿意参与稳定池的贷方，可以将自己 USDT 的存款凭证 eUSDT 存入稳定池，作为清算人的对手方，这样清算人在拍得抵押资产后就将抵押资产以折扣价（扣除自己的收益后）置换给了稳定池的存币用户，相当于稳定池的用户以折扣价购得了抵押物。

相较于 Liquity 仅支持 LUSD 稳定池，Euler 的多代币稳定池具体会包含那些代币类型还未披露，但相信仍然会是以稳定币或主流币为主。

采取这种机制的优势是，协议认为借款人达到清算门槛时，清算人可以使用内部流动性来源立即进行清算，而不需要从第三方交易平台兑换资产，这在很大程度上缓解了清算人的交易成本以及在市场剧烈波动时内部清算价与外部平台价不一致，以及交易滑点过高导致清算人损失或失败的情况。

除此之外，Euler 不准备采用外部预言机，而是采用资产在 Uni V3 上与 WETH 的时间加权平均价（TWAP）来衡量资产与负债之间的比率。

业务情况

目前 Euler 仅发布了其白皮书和项目文档，产品尚未正式上线。

Euler 目前的产品页面

通证模型

在 Euler 已发布的信息中，暂时没有披露其治理代币 Euler 的总量、分配方式、解锁时间等信息。但对其代币的功能和场景做了初步勾勒。Euler 将遵循 Compound 的治理范式，其治理功能包括可以决定资产的层级、协议的重要参数以及治理本身的框架等等。除此之外，Euler 还有 Vault 机制，可以通过 staking 来保证协议的安全。

风险控制

由于产品尚未上线，项目资产的风险参数等信息尚未披露。在合约方面，Euler 官方已经披露的合约安全合作伙伴有三家，包括 Certora、Halborn、Solidified 和 ZK Labs （两者合作出具报告），已经拿到了 2 份合约的审计报告。由于 Euler 有较多的创新机制引入，所以原生代码量也较大，合约安全的问题是重中之重，团队还是相当重视的。

其他

Euler 致力于成为借贷领域的 Uniswap，为更多的长尾资产提供借贷流动性和可组合性，且投资人的背景实力强大。协议针对目前借贷协议的不足引入了诸多创新机制，但由于协议尚未上线，这些创新在实践层面的效果仍然有待观察。目前项目上线仍然没有清晰的时间表，不过中文社区的管理员 Chris （知名加密 KOL 区块先生）表示 9 月可能会披露更多的消息。

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