智能合约方面，BENQI 仅拿到了 Halborn 一家公司的合约审计报告（今年 5 月取得），略显单薄。

其他

BENQI 总体来说是一个中规中矩的借贷项目，虽然并无太多独到的业务创新，但也没有什么槽点。其爆发式的增长主要受益于 8 月以来雪崩协议生态的快速成长，以及雪崩协议基金会对项目的站台和大力支持。也正是因为如此，BENQI 作为雪崩生态的第一大借贷平台，后续的发展上限就是雪崩的整体生态规模。

新兴借贷协议的背后

本文关注和分析的 4 个新兴借贷协议，有的业务指标增速惊人，有的产品机制有诸多创新。从它们身上，我们可以解读出更丰富的信息。

1. 新公链的崛起与竞争，给新兴借贷协议带来了前所未有的机会

在以太坊一家独大的时代，借贷领域的后来者面临着与 Aave、Compound 的直接比较与竞争，由于资金池模式的借贷平台是典型的双边市场，其网络效应一旦形成就较难超越；此外，龙头借贷协议已经被大量以太坊协议组合使用，成为了 DeFi 乐高的重要基座，新兴借贷协议很难取代其地位。而品牌、悠久的运营历史，进一步加宽了龙头借贷平台的护城河。

然而随着新公链的崛起，新兴借贷项目找到了属于自己的处女地，以太坊上的巨头或者还未迁移至此，或者还未站稳脚跟，新玩家拥有了与老一辈平等竞争的机会。

DeFi 的快速发展为公链的资金和用户提供真实的商业场景，这大大提升了新公链的补贴效率（相比 18 年的 Dapp 开发者补贴来说），也提振了其补贴的信心。来自公链层的激进补贴，帮助新项目分摊了大量的营销成本，让它们的冷启动迅速完成。

对于新公链来说，借贷是金融生态的底层流动性来源，培育和扶植原生于自己公链的借贷项目非常重要，所以我们看到了 BSC 上的 Venus、Terra 上的 Anchor、Avalanche 上的 BENQI 的快速崛起，目前 TVL 前十的借贷项目已经有一半来自于以太坊之外。

2. 新公链项目增速快，但以太坊仍是创新发源地和试验场

在本文分析的四个项目中，Qubit 来自 BSC，BENQI 来自 Avalanche，属于新公链阵营，而 Euler 和 Beta Finance 来自于以太坊。

这两大阵营的借贷项目的差异也非常明显：新公链项目的业务量起势迅速，但原生创新较少；以太坊项目的业务增速没有那么暴力，但是无论是在产品定位的差异化上，还是在模式和解决方案的创新上，都有着自己的见解。

而这是由新公链与以太坊的商业发展程度决定的。

新公链作为一块未经开垦的处女地，用户的大部分金融需求处于未满足的状态，对项目的创新要求没那么高，能用即可。而以太坊上的项目多，那些「低垂的果实」早已被摘完，新项目必须要洞察用户尚未被满足的细分需求，或是解决现有产品的问题，才可能有生存的空间。 (责任编辑：admin)