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研报 | DEX的进击之路——成长逻辑和未来推演(10)

时间:2021-04-01 09:06来源:未知 作者:admin 点击:
DEX还存在的一个问题是,目前主流DEX平台大多只支持同构区块链网络资产之间的交易,比如Uniswap上的资产主要是以太坊的ERC20,因为Uniswap搭建在ETH上,而

DEX还存在的一个问题是,目前主流DEX平台大多只支持同构区块链网络资产之间的交易,比如Uniswap上的资产主要是以太坊的ERC20,因为Uniswap搭建在ETH上,而像Tron、EOS等其他主链上的DEX并不兼容以太坊系资产,这阻碍了更多优质资产进入DEX。CEX平台因为账户统一构建在数据库上,而交易簿处理不同主链的资产交换时不用考虑底层链交互直接在数据库上操作非常便捷。大多数DEX并不直接支持BTC和ETH这样的异构链资产直接进行交易,导致公链DEX成为非常封闭的体系,体系外的资产和用户流量无法直接进入到DEX平台,对处于开疆拓土阶段的DEX平台而言,拓宽资产边界,围绕提供更多资产价值交换功能的探索就显得非常有意义,跨链资产交换就代表这个方向,更多资产通过将底层链之外的资产和资金通过跨链功能这个中枢系统接入DEX平台,DEX借此捕获更多来自其他链的资金和流量。

对于DEX在跨链资产交换的探索,时下最流行的是各种包装(wrapped)资产,锚定原生资产在DEX的基础链上进行铸币,生成对应链的映射资产,以比特币为例,WBTC和HBTC均属于这类模,WBTC让BTC穿上了ERC20的外衣,实质是ERC20代币,原理和在以太坊上发行USDT相似,WBTC作为以太坊上发行的比特币资产,是BTC在以太坊上的映射通证,真实的BTC资产还是锁定在比特币区块链上,而WBTC是通过以太坊上ERC20智能合约发行,合约可以接收到锁定的BTC数量和价格信息,而这其实有依赖于第三方通道提供的预言机功能,当前WBTC这种方式通过借助第三方资产桥通道已经实现,从而使得像BTC这些非以太坊链的资产也可以在Uniswap这样的以太坊DEX平台交易。

像WBTC这类跨链模式并不真正涉及DEX底层链和原生资产链之间的通信,跨链的整个过程主要借助第三方通道的签名或者状态通道,对于第三方通道的信任非常关键,这也是目前大多数ERC20类BTC资产的发行方式,通过中心化的托管机构完成资产审计、托管和KYC/AML流程,比如WBTC通过BitGo持牌托管机构来托管用户铸币的BTC原生资产,而网络上的承兑商负责为用户在以太坊智能合约上生成和销毁WBTC资产,销毁和铸币的过程通过多签功能完成,像HBTC、imBTC和WBTC的唯一区别也仅在于更中心化一些,发行方同时负责铸币、销毁和托管,但地址和数据都公开。

通过第三方资产桥通道给非ERC20类资产进入以太坊的DEX平台带来了巨大的便利,Wrapped模式速度快和成本低特点带来了非常好的用户体验,短期为DEX世界输入了更多的“血液”,尤其像BTC体量的资产生态进入,DeFi金融变得更加完整。

但是DEX跨链的探索并没有就此划上句号,WBTC这种模式或许并不是最优解,因为其需要依赖链下可信的第三方机构,当下这种方式成为主流也说明真正的跨链赛道基础设施市场还不够成熟,完全去中介化的跨链的性能和费用成本优势并没有体现出来,但无需通过可信第三方机构直接完成异构链资产交换的DEX离我们将并不遥远,随着Polkadot/Cosmos等专注互操作性的跨链基础设施上线,这些项目本身提供了完成多链之间资产交换的中间系统,这些中间系统加入对AMM流动协议模块的支持,可以实现”1+1>2”效果,通过跨链除了捕获更多链的流动性,同时底层链的性能和费用成本优势相比现有公链也会比较突出,搭建在这些支持互操作公链上的DEX将成为非常重要的应用场景,比如Cosmos开发公司Tendermint和Cosmos节点B-Harvest合作关于构建一个适用于Cosmos Hub 的 AMM DEX的流动性SDK模块升级提案,该提案预计在3-4月提交,投票通过后Cosmos Hub将升级为DEX,允许跨链资产交易。 (责任编辑:admin)

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