原文标题：《深度解读 DeFi 期权资金池流动性》
撰文：Ryan Tian，FinNexus 联合创始人兼 CFO

目前，DeFi 去中心化期权仍然是一个大的试验田。在本篇文章中，我们将主要讨论如何管理 DeFi 期权在资金池中的流动性，选择这个讨论话题并不意味着期权的资金池流动性解决方案一定会比订单簿更胜一筹，也不是说资金池流动性解决方案是唯一的方法。随着 DeFi 衍生品市场持续火热，我们很有必要持续监控所有 DeFi 期权项目的流动性解决方案。

随着 2021 年的到来，去中心化金融衍生品无疑是 DeFi 中的热门话题之一。

Cointelegraph 的数据显示，继 Deribit 和 Baakt 等中心化衍生产品平台于 2019 年问世以来，期权在 2020 年席卷了加密衍生品市场：2020 年 12 月，加密行业的期权交易量首次超过 10 亿美元，标志着期权加密衍生品这一市场的飞速增长。

目前来看，尽管中心化衍生品交易所仍扮演着主要角色，占据大部分市场份额，但去中心化期权平台已经在 2020 年开始萌发，并发展迅速。

下面，我们先以流动资金池为例，回顾一下 DeFi 市场的流动性解决方案。

DeFi 流动资金池

DeFi 的发展经验表明，流动资金池是启动并提高 DeFi 流动性的成功解决方案，也是 DeFi 的伟大创新，对此我们在先前这篇文章中进行了分析。目前 DeFi 市场上有各种各样的流动池，适用不同的应用场景，与此同时，种类繁多的 DeFi 项目仍在不断丰富资金池的应用，如贷款池，做市池和期权抵押池等，它们是最众所周知的为 DeF 提供流动性的流动资金池。

DeFi 流动池的基本要素

• 集中化的流动性池或资金池不是 DeFi 首创之举。传统金融行业中早已存在资金池概念和应用，但是在传统金融中，这些资金池通常意味着不透明的黑箱操作，往往对一般用户而言，具有较大风险。

• 相反，DeFi 中的链上流动性池借助开源的区块链技术具有完全可追溯性和透明性，从而大大降低了集中交易对手风险和结算风险。

• 当前的以太坊链上系统操作费用高昂贵，且效率低下，不适合高频订单簿的交易结算。对比之下，基于不同算法和金融模型下的流动资金池则能够以更便捷、实惠的方式提高流动性，此外，这类资金池的操作方式在代码的控制下，可以实现全自动化，也更加公平、公开和高效。

• 对于新项目来说，资金池自身能够自动将分散的点对点流动性集合起来的这一特性，对于项目启动和流动性培育非常关键。与传统金融相比，尽管 DeFi 发展速度惊人，但规模仍然相对较小。因此，在 DeFi 参与者数量和资金规模相对有限的情况下，在链上建立新的金融模型时，汇集流动资金是一个完美的解决方案。就像在以 Uniswap 为例的自动化做市商提供的交易服务中一样，用户通过点对池模型与资金池交易，可以轻易的达到流动性更强，滑点更低的目标。 (责任编辑：admin)