4. 期权合约买卖双方之间的权利和义务方面都不是均衡的。期权的卖家仅有义务，回报是获得权利金作为补偿。期权卖家需要质押抵押品以确保完全清算。这对于链上期权交易和结算尤其重要。期权购买者不需要抵押资产，但需要支付期权价格。这种交易结构与现货交易完全不同，在建立流动性时需要特别注意。

DeFi 期权流动性的前路

如同 本文的介绍，2020 年见证了很多 DeFi 期权产品的诞生，而它们最主要的差别之一即在于如何解决流动性问题上。（下表更新于 2021 年 2 月）。

订单簿似乎是解决 DeFi 流动性的可选方案之一。OPYN v2，Auctus 和 Premia 目前都在探索这条道路。 OPYN v2 的流动性建立在 0x 订单簿上，而 Auctus，Hedget 和 Premia 正在建立自己的交易平台，诞生它们如何发展增强订单簿的流动性，这一点值得关注。 Opium 在尝试了订单簿流动性模型后，最近推出了集中性流动资金池保险模型。

另外一个解决流动性的重要路径即为流动池模型。流动池模型并非千篇一律，相反，即使在流动性池解决方案中，细节也各有千秋。不过，总的来说，解决方案可以分为两种：充当期权卖方的流动性池，以及期权交易的 AMM 流动性池。

充当期权卖方的流动性池

Hegic 和 FinNexus 都通过聚合卖方抵押资产，创设到流动性池作为卖方，中来提高市场深度和流动性。
Hegic 的流动性解决方案

FinNexus 的流动性解决方案

模型要点

• 流动资金池也是期权的卖方抵押池，是该池中所有不同条款的期权的交易统一对手方。
• 流动资金池支持不同条款的期权。风险共同分担，期权费自动分摊。
• 流动性由所有不同的期权共同分享，期权交易几乎没有价格滑点或滑点很低。
• 流动性 / 抵押池为期权交易提供了稳定的流动性。合同到期时，不需要终止或重建特定期权市场。流动性提供者无需担心在到期时，其流动性被迫转移到另一个池中。
• 该模型为期权购买者提供了灵活性，允许他们根据需要定制自己的期权条款。
• 界面设计简单易用，适合新用户。
• 资金池参与者作为期权卖家都在池中。因此，如果市场出现不利于期权卖方的剧烈波动，则可能存在风险。抵押池的收益回撤测算请点击本链接参考更多细节。
• 市场上反对本模型的主要论点是，一方面，定价依赖于外部喂价并根据公式取得，另一方面，较难建立二级市场，卖家无法在需要时出售特定的期权，限制了期权策略的灵活性。 (责任编辑：admin)