OPYN v2 于 2021 年初上线，其新功能涵盖了资本效率、快速铸币和流动性等方面。

Primitive

像 Opyn 一样，Primitive 也对期权进行了通证化。有趣的是，Primitive 同时对期权的卖方进行了通证化，即期权的空头头寸变成了空头期权通证。期权的空头头寸通证是一个有价值的创新，因为其存在着一个绑定价值。在行使多头期权的时候，期权的空头头寸通证的价值也将不低于行权资产的价值。

Primitive 期权通过 Uniswap 的 AMM 流动池用于提供流动性，但与 OPYN 不同的是，流动性提供者向 Uniswap 对提供空头期权通证和标的通证。用户购买期权时，使用 Uniswap V2 Flash 掉期，存入标的通证，同时产生多头和空投通证，并通过闪电交易卖出其空头期权通证，从而实现对期权多头头寸的构建。也就是说，交易者进行了一系列的反向交易来购买期权。

这种机制的优点是，通过创建空投期权通证的交易对，可以极大地减轻无常损失的风险，因为空头期权通证的价值是没有时间衰减的。

但是，使用该架构为每个期权交易对建立流动性仍然成本高昂，且要求资本密集度高。同时而多次的闪电交易可能会导致用户在购买期权时的 gas 成本上升。而且，由于购买期权交易本身，实际执行了卖出空投通证的反向期权操作，并且依赖于 DeFi 系统的高度集成，风险可能会随之增加。

Charm

Charm 提供通证化的欧式看涨期权、看跌期权和持保看涨期权（Covered Call）。 Charm 不再依赖 Uniswap 或 Sushiswap 上的 AMM 流动性，而是将预测市场机制应用于期权，在此被称作 LS-LMSR，通过这种预测市场 AMM 充当联合曲线。

期权流动性根据以下结构创建：

流动性提供商可以为看涨期权和持保看涨期权，或看跌期权和持保看涨期权提供流动性。其中看涨期权和持保看涨期权即可以联合为他们存入的标的资产，看跌期权和持保看涨期权即可以联合为他们贡献的稳定币。

Charm 的创新之处在于：

• 价格由供需决定，且该模型可以保证较小的买卖价差。
• LS-LMSR 系统的流动性维护无需用户贡献用以交易的期权资产。这种流动性模型可以将其视为一种通证联合曲线（bonding curve），通过这种曲线的机制，产生不同的期权通证，并且通过多变量函数来确定其价格。
• 该机制下，前述流动性机制的价格之和在很小的范围内，也就是说，提供流动性的用户在最坏的情况下将遭受较小的损失。这与 Uniswap 等市场上通过采用 AMM 交易的期权相比，流动性提供者面临的风险较小。
• Charm Options v0.2 允许单个流动资金池为不同执行价格的多个期权提供动力，从而部分解决了流动性分散的问题。 (责任编辑：admin)