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深入解析「非法币锚定型」算法稳定币 Reflexer、Float 与 Olympus(2)

时间:2021-03-31 11:46来源:未知 作者:admin 点击:
固定汇率 资本自由流动(没有资本管制) 主权货币政策 这三个目标互不相容,一个经济体只能实现三个目标中的两个。与美元锚定的稳定币牺牲了 主权

  • 固定汇率

  • 资本自由流动(没有资本管制)

  • 主权货币政策

这三个目标互不相容,一个经济体只能实现三个目标中的两个。与美元锚定的稳定币牺牲了主权货币政策,以维持固定汇率和资本自由流动。非锚定稳定币是另一种方案,它放弃了固定汇率来换取主权货币政策。主权货币政策这一点是很重要的,因为它可以使以太坊的货币系统独立于法币货币系统。

深入解析「非法币锚定型」算法稳定币 Reflexer、Float 与 Olympus

由非锚定稳定币驱动的独立以太坊货币系统在实际中是如何运作的呢?这要从 Ethereum 的原生资产 ETH 说起。

ETH 是可观的「金钱」,而且随着时间的推移会变得更好。它是稀缺的,易于验证的,可互换的,可分割的,可移植的,而且随着 ETH 2.0 和 EIP-1559 的推出,可能会出现通货紧缩。然而,它不是一个好的货币,它的波动性很大,不适合用于那些受益于价格稳定的金融活动。换句话说,ETH 可能是坚实的价值存储,但它是一个糟糕的交换媒介和记账单位。

独立的以太坊货币系统可以发行针对 ETH 的货币,并通过激励机制以算法方式稳定它,这也许可以解决稳定性的问题。这就是新一波非锚定稳定币的核心思想。非锚定稳定币最终的价值来源于其基础抵押品(主要是 ETH),类似于金本位制下的美元。

一旦拥有独立的稳定币,以太坊上就可以有真正独立的银行系统。非锚定稳定币可以投入到 DeFi 货币市场和收益率聚合器(有效地把这些非锚定稳定币变成存款)中运作。这就像传统金融体系中的银行系统,个人和机构将其货币存入银行,以换取银行承诺随时返还的存款。

下图是独立的以太坊货币体系与金本位下的美元体系的直观对比:

深入解析「非法币锚定型」算法稳定币 Reflexer、Float 与 Olympus

竞争性的私人货币发行并不是新事物。私人实体发行货币有着悠久的历史,直到两个世纪前,每个国家的纸币几乎都是私人银行发行的。虽然私人货币因伪造和面值问题而受到诟病(因为易于审计和程序化执行规则的特性,这两个问题在 DeFi 中可以轻松被解决),但它们因为可靠、非政治性质而受到认可。国家控制的中央银行可能会凭借其垄断地位选择不兑现货币的赎回,决策也可能会受政治因素影响,而私人银行则受制于市场力量,从而(可能)促成高质量的货币政策。多个私人银行在以太坊上发行货币的想法不仅有先例,甚至有望催生出最好的货币。

在下面的三个部分中,我们将深入探讨市场上或即将上市的 3 种最有希望的非锚定稳定币解决方案。 (责任编辑:admin)

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