原文标题：《Lido Finance：ETH 2.0 去中心化的守护者》
撰文：李雨轩，Mint Ventures 研究员

研报要点

• Lido 是以太坊社区选出来对抗 CEX 的质押池，肩负着 ETH2.0 去中心化的使命，如果 Lido 成为最大的质押池，LDO 的治理价值事实上隐含着一部分对 ETH 的治理价值；
• stETH 具有因为流动性而带来的护城河和很强的网络效应，Lido 很可能在 ETH2.0 上线之前成为具有最大 TVL 的 DeFi 协议；
• 通过横向和纵向的估值对比，我们认为：对于短期投资者来讲，LDO 目前极度低估；对于长期投资者而言，LDO 估值适中。

项目基本情况

项目业务范围

Lido Finance 所做的业务为 POS （Proof of Stake 权益证明）公链的质押池（staking pool）服务，目前支持 ETH2.0 和 Terra 两条链，未来有可能扩展到 Solana 等其他 POS 公链。

图片 来源

目前，Lido Finance 总锁仓价值（TVL）超过 28 亿美元，其中 17.5 亿美元为 ETH，近 11 亿美元为 LUNA。

过往融资情况

Lido Finance 总共完成了两轮融资：

2020 年 12 月，Lido Finance 完成了 200 万美元的融资，投资人包括：Semantic Ventures、ParaFi Capital、Terra、KR1、Stakefish 和 Staking Facilities 等公司，以及包括 MakerDAO 的 Rune Christensen、Aave 的 Stani Kulechov 和 Synthetix 的 Kain Warwick 等个人。

2021 年 4 月份，Lido DAO 通过了将财政部预留的 LDO 代币进行融资的提案。本轮总计出售了 1 亿个 LDO, 总计募集了 21600 个 ETH，相当于 0.000216ETH/LDO。投资在 21 年 5 月 5 日正式达成，按照当日的 ETH 价格约合 0.75U/LDO, 也就是募集了 7500 万美元。这部分代币将在 1 年的锁仓期之后分 12 个月线性释放，但是其治理权从投资之日起就赋予了这部分投资人。

此轮的投资阵容比较豪华，其中 Paradigm 获得了 7000 万个 LDO，剩余的 2600 万个 LDO 由 Three Arrows Capital、DeFiance Capital、Jump Trading、Alameda Research、iFinex、Dragonfly Capital、Delphi Digital、Robot Ventures(Compound 创始人的基金)、Coinbase Ventures、Digital Currency Group、The LAO 等机构获得，另外有 400 万个 LDO 分配给了一系列个人 (部分匿名)，包括 Sushiswap 的 0xmaki 以及 Optimism 的 Jinglan Wang 等人。

可以看出，Lido Finance 的投资人包括了几乎全部以太坊活跃的投资机构和相当部分的 DeFi 蓝筹创始人。

团队

创始团队主要来自 P2P Validator，P2P Validator 是一家是专业的非托管质押平台，支持用户质押 20 多种 POS 机制的代币，包括 ETH、DOT、SOL、ATOM 等等 。

Lido 的创始成员包括—— (责任编辑：admin)