去中心化衍生品交易市场仍处于萌芽阶段，大多数协议目前正在开发中，或最近刚刚推出，如 dYdX 的 Starkware 版本。开发进程相对较慢是因为衍生品交易比现货市场或者单纯的代币 swap 要复杂很多，这中间会涉及一系列的风险管理，保证金交易，清算机制以及稳定的喂价机制等。

比如，Synthetix 虽早早在 2017 年就上线了，但今年晚些时候才准备在 Optimisim Layer 2 上开始期货交易。Synthetix 创始人在最近写的文章 -《 Frontrunning Synthetix: A History》中就很好的总结了在开发一个杠杆交易平台可能会遇到的挑战。

在 Synthetix 的 前 50 个改进提议 中， 25% 都在解决抢跑的问题。在 2019 年的时候，抢跑的事件差点让 Synthetix 从 DeFi 世界中消失，其中的一个机器人有机会从喂价失败中抽取了 110 亿个 sETH ！还好 Synthetix 团队及时发现并冻结了协议，避免了更糟糕的结果。抢跑者会观察以太坊 Mempool 并以此判断下一个区块的更新后的预言机价格，接着他们会利用这些信息去提交一个具有更高 gas 费用的交易。

考虑到衍生品交易是一种杠杆交易，并且衍生品协议也会重度依赖预言机，所以在当前阶段，风险管理对很多协议来说几乎是一件很难做到的事情。

衍生品的未来发展

有的解决方案有在设计协议时减少其对预言机的依赖，适应目前的技术限制或等待基础设施的提升。

大多数的协议选择了后者。因此，dYdX 选择了 Starkware，Synthetix 选择了 Optimism ，MCDEX 等待在 Arbitrum 上线，Perpetual 在 xDAI 上运行其 v1 版本，同时准备在 Arbitrum 上运行其 v2 版本，还有很多协议选择在低延迟的公链如 Solana 上发行。

主要的风险

考虑到大部分的衍生品协议是采用的是流动池和对手方交易机制，所以限制 在以太坊 Layer1 上的 抢跑风险 变得至关重要。

由于其拥有更高的吞吐量，Layer 2 可以实现预言机低延迟，因此有可能可以阻止抢跑。同时 Layer 2 上也可以支持包括 Synthetix 和 MCDEX 在内的更复杂的去中心化杠杆交易协议的运行。当然，由于杠杆作用这些协议的预言机风险也被放大，任何小的错误或任何复杂的套利者玩弄系统都可能造成极大的损失。

即使 Perpetual v2 不选择预言机而选择活跃的流动性提供者去提高资本利用率，仍然会有套利带来损失的风险。

不同的是，在 Synthetix 或者 MCDEX 中，风险是系统的并且可能影响整个池子，但在 Perpetual 中，风险被限制在了个人流动性提供者之中。Perpetual 能在多大程度上缓解这一问题，很大部分取决于尚待开发的 LP 策略质量。 (责任编辑：admin)