从我个人的经验来看，金融创新只可能在乐观的环境中发展壮大，不论是1980年代的投资组合保险，还是后来的住房抵押贷款支持证券。

因为在悲观的环境中人们很难接受新事物，只有在一切顺利、市场情绪高涨时，人们才会接受新事物。很多金融创新并没有被仔细的审视过，所以才会以血泪收场。

几年前加密货币初次被人们关注到时，我的条件反射是表示怀疑，说一些泛泛而谈的负面评论。

我之所以再备忘录中专门提到加密货币，是因为加密货币的例子很好的说明了我们的偏见是如何影响我们的结论。

另外，加密货币的例子也说明了我们的孩子可以帮助我们认清事情的真相，比如安德鲁对我的帮助。

很显然，我对加密货币的条件反射是基于我的怀疑态度，而非基于信息。

当时我并不了解加密货币，鉴于加密货币没有价值投资者通常关注的有形价值，所以我认为它们不可以投资。

安德鲁给我详细讲解了加密货币。现在我明白了，加密货币的价格是基于供给和需求，需求来自投资者和用户，而供给受到技术的限制，当需求超过供给时价格就会上涨。

加密货币确实没有有形的价值，没有盈利，没有现金流，也没有资产。

但是难道不是所有货币都是如此吗？美元和欧元不也是这样吗？

美元曾经挂钩黄金或者白银，但是现在美元没有挂钩任何实物。

为什么人们想要持有美元或者英镑？因为其他人认可这些货币的价值，并且愿意用商品交换这些货币。

没错吧？如果这个逻辑成立，那么比特币也是同样的道理。

如果美元和英镑可以被接受，那么比特币也应该有其价值。

所以我的态度从条件反射般的怀疑、转变为尝试去理解事物的另一面。

加密货币是否是一个好的投资？现在的价格上涨是否合理？加密货币的价值是否远超现在的价格？

对于这些问题目前我还没有形成结论。但在这里我想强调的是这个思维转变的过程，以及开放态度的重要性。

安德鲁想要表达的不是“X是好的，B不好，J不值得投资”。他想表达的是我们不应该一概而论、以偏概全，不应该不假思索、以条件反射般的态度看待问题。

我们不应该因为市盈率太高就说一家公司不值得投资，也不应该认为价格便宜的公司就值得投资。我们需要更加深入的了解，并且纵观全局。

比起休息我更喜欢工作

写作对我来说是一种创造性的宣泄方式

我写文章的速度取决于发稿的紧急程度

麦克斯：最后一个问题是关于你的写作。你的很多文章都写得很好，对于非专业投资者来说也通俗易懂、感同身受。你能不能给我们一些关于写作方面的建议？或者也可以和我们聊聊你这篇备忘录的写作过程。这篇应该是你最长的备忘录之一，你花了多长时间？过程是什么样的？ (责任编辑：admin)