在我们开启今天的主题谈话之前，我觉得有必要先聊聊前段时间的美国政府换届。美国民众情绪如何？在拜登的领导下美国的财政政策会发生什么变化？能否和大家分享一下你的看法？

拜登有能力在两党之间斡旋

会致力构建两党共治的政治氛围

政策上不会像特朗普那样重视商业

但是未来经济复苏预期高涨

霍华德：我认为目前美国民众的情绪很正面。受疫情影响，今年一季度甚至二季度的经济会比较困难，但是总体来说美国经济正在好转。在特朗普执政期间因收入不均所导致贫富差距扩大的问题会有所改善。

几周前国会大厦骚乱造成的紧张气氛也会有所缓和，因为拜登是一个技术官僚，有着丰富的经验、知识，以及科学的治理方法，而且他有能力在两党之间斡旋。我相信他一定会想方设法安抚民众的担忧情绪，并创造一个两党共治的政治氛围。

共和党是否会从中作梗尚未可知，虽然民主党在参议院、众议院的席位在增加，但目前仍只占据少数席位，拜登政府很难强制推行新政，所以最后可能会通过妥协来达成目的。至于共和党会在何种程度上配合拜登，让我们拭目以待。

目前乐观预期很高涨，但也要谨慎。预计今年经济增长会非常强劲，可能会开启一个长达数年的美国经济复苏周期。这是非常积极的一面。

拜登领导的民主党政府一定程度上受到极左思想的影响，与特朗普政府相比，拜登刺激经济的力度可能会更大，但可能不会像特朗普政府那么支持商业。总体来说，我认为经济前景乐观，民众情绪高涨。

麦克斯：如你所说，民主党在两院逐渐取得多数席位，让我们拭目以待拜登政府的优先举措。另外，上周美国重返巴黎气候协定，我个人认为这非常棒，我相信国际社会也会对此表示赞同。

霍华德：我想再补充一点。如果民主党控制了参议院、众议院和白宫，他们有可能会采取极左的再分配政策和商业监管政策，这是目前美国商界对拜登政府最大的担忧。

民主党和共和党之间微小的票数差异缓解了这个担忧，这也部分解释了大选以来这两个半月股票市场上涨的原因。

如果1969年重仓“漂亮50”股票

5年后你将血本无归

我差点因此失业

之后明白了买入价有时比标的更重要

麦克斯: 对，让我们回到开头时我所说的话题。在你的备忘录中，你写到战后时期价值投资风格曾占据主流地位。能否和我们讲讲成长投资和价值投资的历史？也给我们介绍一下那段历史中的风云人物。

霍华德：如果时间倒流，回到100年前的1920年，据我所知，当时并没有投资风格一说。我也有可能说的不对，因为那时我还没有出生。不过我并没有听说过在那个时代有所谓的投资风格。当时有一些操纵市场的方式，华尔街还没有受到监管，还是一片“蛮荒之地”。 (责任编辑：admin)