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业务模式、生态现状及发展潜力(20)

时间:2021-08-23 13:51来源:未知 作者:admin 点击:
项目的管理和治理方式是什么?DAO 水平如何? 项目已经建立了比较系统的治理框架,其 治理论坛 用户发言活跃,提案的更新也比较频繁,提案的投票量

项目的管理和治理方式是什么?DAO 水平如何?

项目已经建立了比较系统的治理框架,其 治理论坛 用户发言活跃,提案的更新也比较频繁,提案的投票量占比也较高。初步观察,其 DAO 的发展状态良好。但项目目前的代币持有量相当集中,需要考虑其中心化问题。

估值水平

首先需要承认,对公链项目进行估值比较,远比对一个 dApp 或一个 DeFi 项目来估值要困难得多。

对于 DeFi 项目,我们可以根据它创造整体收入的能力(PS),或是创造利润的能力 (PE)在不同的项目之间进行比较,因为他们更像企业,创造着实打实的现金流。

而公链生态则像一个共和国,或许我们可以用 GDP 来衡量一个国家的综合实力(尽管这是极为粗糙的),但是目前尚缺少对各条公链上所有 dApp 的总产值(总收入)进行统计的数据工具,我们唯一能拿来进行直观比较的,或许只有链上活跃地址数或转账数,而这种比较得出的结果甚至更为粗糙,因为不同公链的机制和交易成本不同。

我们认为短期内决定公链价值的将是其生态内创新的速度,因为这意味着这个生态在未来有可能会提供更多满足用户的创新,创新与创新之间的组合性,也将产生意想不到的化学反应,让这个生态变得越来越繁荣。然而创新水平并没那么好衡量,或者说我们缺少大多数公链在这方面的数据统计支持。

对于 Terra 的估值评价,我们认为目前采用其与自己过往数据进行横向比较的方式更为合理,用来评估的指标可以是:Luna 代币的流通市值 /Terra 生态的 TVL,如果我们把 Terra 看做一个去中心化金融综合体,链上的 TVL 类似于这个金融机构的 AUM。

然而无奈的是,我们并没有找到 Terra 足够久的,可以纵向比较的 TVL 数据来进行对比。

我们目前可以找到的拥有较久历史的 Terra 公链数据如下:

全面解析稳定币协议 Terra 崛起之路:业务模式、生态现状及发展潜力

由此看来,Terra 最近的估值上升过快,其目前估值水平在处在 2021 年整体估值的高位,估值水平仅次于 2021 年 5 月初的高位。

但需要说明的是,以上指标不一定能完整、真实反映 Terra 网络在当时的实际基本面,以上的估值对比仅能作为非常基础的参考。

初步价值评估总结

Terra 专注于稳定币赛道,拥有非常吸引市场的商业叙事,团队的行业洞察和战略水平出色。目前 Terra 通过自有的 POS 公链、稳定币+DeFi 组团的打法、丰富的商业资源等,形成独有的竞争优势。然而项目也存在着中心化、监管挑战、增长瓶颈、信息透明度不足等问题,投资者需要审慎评估。就估值角度来说,由于公链项目估值天然比较困难,且 Terra 主链的历史数据不足,我们仅就其部分指标和流通市值进行了初步对比,以数据来看,目前处于年内高位。 (责任编辑:admin)

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