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尽管如此，从核心层面讲，这个指标更适合回答这个问题：「对于当前协议发行的每一美元通胀，假设特定 KPI 的估值保持不变，它真正能带来多少美元的企业价值？」 一个具有低到负通胀但提供有意义的 KPI 增长（无论是 TVL、总收入还是协议收入）的项目，将具有非常高的比率（或负值），表明其产品动力引擎或多或少是健康，有机，并有机会可持续的。 设计这一指标的一个挑战显然是：阶段性的代币通胀数据大部分并非程序写好，且可能需要大量的手动工作。 LTV / CAC 指标案例 – 假设估值保持不变，当 KPI 增长率超过流通代币通 胀率时，意味着代币或应升值
上图展示了代币估值的一个框架 : 在保持估值不变的前提下，如果关键 KPI 增长超过流通代币的通胀增长，那么在 其他条件相同的情况下，代币价格应该会升值。KPI 可以是任何相关的东西，例如交易量、协议收入等。
代币权利和治理边界需要迭代，以实现问责和业务发展效率提升 我们通常将不保证网络安全的代币（例如 ERC20）视为项目金融条目的期权。这些代币是自 1600 年代以来诞生的典型股权协议的范围延伸，如今主要是持币者与协议之间就治理权及其他事务达成的君子协议。 鉴于目前这套准则还处于稚嫩的萌芽阶段，以及监管结构的不确定性，代币的问题非常明显：
当多数持币者的利益与团队 / 股权持有者的利益发生冲突时，很可能会出现冲突。
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