前面提到的所有这些问题是，它没有发挥作用。

ESD的初步设计存在一些问题。首先，DAO staker收到了新发行但迟迟没有进入流通。事实上，许多押注者从未将他们的奖励投入流通，而只是让他们的股份与新的发行滚复利，使他们能够随着系统的发展获得更多的奖励。因此，虽然ESD的供应量在不断扩大以应对价格高于其锚定价的情况，但新的供应量并没有对价格产生直接影响，因为它并没有真正被卖到市场上。

ESD在锚定点以下的问题就更严重了。不仅coupon机制存在缺陷：没有为用户提供任何激励措施，使其成为马上燃烧ESD并支持价格，从而造成了公共资源的悲剧，并且ESD的DAO和流动性激励措施也存在问题。当ESD进入扩展而不再有coupon可兑付时，以及当ESD价格跌破1美元时，流动性变差，一位ESD社区成员 "bradley "在1月份的论坛帖子中明确总结了这些问题。

来源:Dune Analytics

"现在看这张图，bonded vs LP vs liquid供应的百分比。红色箭头显示的是12月8日开始扩张的地方。注意，在红色箭头之后的时期，liquidESD和LP的数量都会增加。这是因为DAO还没有支付奖励，而赚取奖励的唯一途径是通过coupon或LP。橙色箭头表示DAO开始支付的时间。请注意，LP和liquid ESD比率大幅下降，而DAO bonding率上升。

黑色箭头表示1月1日成员大量退出DAO，这正好是12月27日TWAP跌破1美元后的5天。这与DAO中资金从bongding转为liquid的15个纪元等待期完全相关。同时注意到，这种大规模退出DAO的情况发生在流动性变差的情况下。事实上，12月27日TWAP<1后，流动性立即开始往下掉。" - bradley

如前所述，由于Uniswap对于稳定币对的定价并不理想，并且放大了稳定币的波动性，这一切都变得更糟。事后看20/20，这是一个灾难性的“配方”。很明显，当你考虑到ESD现在有5亿美元的ESD流通交易，低于其挂钩85%，有近5000万美元的coupon需要偿还，并且对其挂钩失去了任何信心，这就能理解为什么ESD会处于困境。

那么ESD的下一步是什么呢？不出所料，与其试图从这个不可能解脱的坑中拯救自己，社区更可能就会快速投票重置整个系统，并迁移到一个名为Continuous ESD的新双代币模型--一个在许多方面都与Frax相似的部分抵押算法稳定币系统。

来源：ESD Blog

在未来几个月内，ESD将迁移到一个新的双代币模型，该模型将由ESDS（这次是作为一个可转让的治理代币和铸币税份额）和ESD组成。ESD v1和ContinuousESD中的ESDS之间的汇率将在启动前的一段时间内确定。迁移到新的双代币模型的直接优势是： (责任编辑：admin)