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FRAX - 目标是成为锚定1. 00美元的稳定币，其供应量会根据需求进行算法调整：Frax股份(FXS)--治理代币，它可以产生费用和铸币收入，并部分抵押协议 Frax自推出以来一直非常稳定，这在很大程度上是因为当FRAX脱离其挂钩点时，交易者很容易进行套利。Frax的设计使FRAX可以随时以1美元的价值进行铸币和赎回，尽管它只有部分抵押。当FRAX的价格高于1美元时，用户可以向系统存入1美元的价值来铸造新的FRAX。当FRAX的价格低于1美元时，用户可以用1美元的价值从系统中兑换FRAX。问题是用户从系统中存入或赎回的1美元价值由什么资产组成？这种一致性不断变化，取决于一个 "抵押品比率"，这个比率决定了抵押品和FXS在这1美元价值中的比例。简单理解，FXS部分是FRAX的算法比例，而抵押品部分（目前是USDC）是FRAX的抵押比例。
在推出之初，抵押品比例为100%，这意味着FRAX与其基础抵押品有1:1的支持，目前只有USDC。如今，推出近三个月后，该比例已达88%，这意味着FRAX有88%的USDC支持，12%的FXS支持。这意味着，用户要入金1美元的FRAX，必须存入0.88美元的USDC和0.12美元的FXS。0.88美元的USDC被加入抵押金库, 而0.12美元的FXS则被燃烧掉，为系统提供外汇储备.，反之亦然。当用户以1美元的价值从系统中赎回FRAX时，他们从抵押品库中得到0.88美元的USDC和0.12美元的新发行的FXS。
到目前为止，Frax自推出以来已经烧掉了超过400万台FXS。以下是抵押物比例随时间的变化及其对FXS烧毁的影响。
直到2月份，抵押品比例的调整取决于FRAX的供应是在扩大还是在收缩。当FRAX扩大时，该系统将降低铸造FRAX所需的抵押品比例，这将降低抵押品比率，增加该系统中由FXS支持的比例。当系统在收缩时，会增加铸造FRAX所需的抵押品比例，从而提高抵押品比例，降低由FXS支持的系统比例。这个比例每小时调整一次，增量为0.25%。 抵押品比率后来发生了变化，现在由一个PIDController控制，它根据一个增长比率调整抵押品比率，该比率衡量FXS流动性与FRAX总供应量的对比。
（来源：Frax Website） "理由是，增长比率越高，在FXS供应量总体百分比变化较小的情况下，可以赎回的FRAX越多。如果赎回者出售他们从赎回的FRAX中铸造的FXS，较高的增长比率意味着FXS的价格滑落较少，从而减少了任何不良负面反馈循环的可能性。" - Frax网站换句话说，该系统旨在确保当它发行FXS时，市场有足够的流动性来吸收新的FXS，而假设FXS立即被抛出时不会有太大的滑点。随着FXS流动性相对于FRAX供应量的增长，抵押品比率会降低。 (责任编辑：admin) |
