项目竞争格局

基本市场格局和份额

从 TVL 数据来看，DeFi 借贷市场目前的前三甲分别是 Aave、Compound 和 Makerdao，均为以太坊上的项目，此前三个项目的竞争态势比较胶着，但自从 4 月 Aave 开启了借贷挖矿，以及 5 月登陆 Polygon 以来，Aave 的 TVL 实现了对 Makerdao 和 Compound 的反超，目前 Aave 的 TVL 已经占到前 5 大借贷 DeFi 总 TVL 的 41.3%，目前来看还有继续扩大的趋势。

主要竞争对手

虽然 Makerdao 在 TVL 上一直跟 Aave 形成一种你追我赶的态势，但是真正在产品形态上跟 Aave 类似的还是 Compound，而后续梯队的业务量级暂时都距离 Aave 和 Compound 较远。

而就目前来看，Aave 似乎能继续保持对 Compound 的优势，主要体现下以下几点上：

• Compound 早在 20 年中旬就上线了借贷挖矿的补贴，意味着此前 Compound 变相提高了存款收益 降低了借贷利率来跟 Aave 竞争，而如今 Aave 开启借贷挖矿，再加上 Polygon 对 Aave 的存贷补贴（侧面体现出了 Aave 的生态议价能力），Compound 的利率优势基本消失
• Compound 的创新力和新业务拓展速度比 Aave 慢得多，无论是在借贷市场的代币种类上，还是类似于闪电贷、amm 市场、机构业务的新业务开发上，Compound 的进度都非常缓慢和保守
• Aave 的经济模型和安全模块，让 Aave 在遭遇极端情况时，存款人的资金发生亏损的概率更小，安全性更高，更容易受到存款人青睐
• Aave 在合规方面，比 Compound 走的更快，这也让它在大众和机构中的业务开展可能更为顺利
• Aave 的功能更为丰富，这使得它作为一个基础性协议的可组合性更好，更容易被其他 DeFi 协议或合作伙伴集成
  综合来看，Aave 有望继续保持它对 Compound 形成的优势，后续借贷协议想要挑战 Aave，重走 Aave 的老路肯定是不行的，必须要通过更具颠覆性的商业模式或原创代码实现弯道超车。

项目护城河和竞争优势来源

真正的项目护城河，应该是其他同赛道竞争者较难在短时间内模仿的，Aave 可见的护城河可能来自于以下几个方面：

• 规模和信用优势：Aave 是最早成立的加密借贷 DeFi 项目之一，目前也拥有最大的 TVL，且没有发生过重大安全故事。就如在传统金融领域，拥有悠久的历史和庞大的资产负债表的银行天然更容易获得储户的信赖一样，相对于新成立的项目，Aave 拥有平台资金规模和清白历史的信用优势
• 合规优势：Aave 是少有的在英国这样的发达国家获得许可，能向公众提供加密货币服务的项目，这一方面为项目本身提供了更高的信用，另一方面也便于其拓展其机构和大众市场 (责任编辑：admin)