分布和质押情况
初步价值评估五个核心问题项目处在哪个经营周期？是成熟期，还是发展的早中期？ 项目的基础业务已经成型，但借贷服务的品类还在继续拓展，市场和用户人数仍在快速增长，处于发展的早期阶段。 项目是否具备牢靠的竞争优势？这种竞争优势来自于哪里？ 项目具备比较明显的竞争优势，主要来自于资金体量和历史信用，其次是优秀的团队，合规许可，但以上的竞争优势存在被竞争者超越的可能性。 项目中长期的投资逻辑是否清晰？是否与行业大趋势相符？ 项目的长期投资逻辑来自于加密商业的中长期快速增长，更多的用户、资金和需求的涌入，加密借贷属于最基础的金融设施，目前无论是中心化加密借贷还是去中心化借贷，其增速尚未放缓，还有很大的市场空间。 项目在运营上的主要变量因素是什么？这种因素是否容易量化和衡量？ 项目的现有业务发展迅速，更大变量来自于机构业务以及加密世界之外的金融融合的进展顺利与否。该因素可以通过关注项目的日常发布，社区治理提案等进行观察，其他业务数据则可以直接链上查看。 项目的管理和治理方式是什么？DAO 水平如何？ 项目正在逐渐推行社区化治理，尝试分级治理的机制，提案的提出、讨论和由社区发起并发送给 Aave 创始团队进行执行，由所有 Aave 持币者进行投票，最终更新至 Aave 的合约代码。
目前来看，该 DAO 运转良好，社区提案比较踊跃。不过部分核心的新经济功能，尚未在社区完成提案和执行。 投资核心逻辑总结Aave 所处赛道宽广，项目综合素质非常优秀，属于值得长期关注的 DeFi 白马项目，具体投资逻辑总结如下：
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