而票据交易是一个比外汇交易还大的市场，仅我国 2020 年的票据交易量就超过 148 万亿人民币。

通证模型分析

代币总量和分配情况

Curve 的项目核心代币是 CRV，CRV 从 2020 年 8 月 13 日开始发行，总量为 30.3 亿，总量的分配如下：

• 62% 分发给流动性提供者
• 30% 给股东，在 2-4 年内线性解锁
• 3% 给团队成员，在 2 年内线性解锁
• 5% 作为社区储备

目前已释放的 CRV 总量为 7.53 亿左右，日均释放的 CRV 约为 145 万个左右。

CRV 具体的解锁时间表如下图：

数据来源：https://dao.curve.fi/inflation

值得注意的是，相比目前的大多数项目，CRV 的规划释放周期相当长，即使到 2026 年，也仅仅释放了总量的 60% 多，这也保证了 CRV 为持续的流动性激励留出了长期的预算和时间。

代币的价值捕获

首先需要说明的是，虽然 Curve 代币是 CRV，但是在 Curve 设计的机制中，只有凭借将 CRV 在 Locker 模块锁定后获得的 veCRV，才能够捕获 Curve 的价值，发挥代币的功能并行使治理权力。

而用户锁仓 CRV 的时间越长，其获得的 veCRV 数量也就越多。具体来说，1CRV 锁定 4 年就能获得 1veCRV，而锁定一年只能获得 0.25veCRV。

CRV 锁定兑换 veCRV 的比例，来源：https://curve.fi/usecrv

关于 veCRV 有另外两个机制值得注意：

1.veCRV 不能转账；

2. 随着锁定的 CRV 逐渐逼近到期时间，veCRV 的数量会线性衰减。

CRV\veCRV 对于持币者的价值包括——

1. 获得平台的交易手续费：用户将 CRV 代币质押锁定后，凭借质押的 veCRV 的数量获得全平台大部分交易池的手续费分成，分成的比率为总手续费的 50%（另外 50% 给流动性提供者），而分成通过 3CRV 代币发放（3CRV 是稳定币兑换池 3POOL 的 LP，可以 1:1 兑换为其他稳定币）。

2. 流动性做市的收益加速：流动性提供者在锁定 CRV 之后，可以通过 Boost 功能来提高自己的做市所获得的 CRV 奖励收益，进而提高自己做市的整体 APR，Boost 所需的 CRV 由所在池和 LP 的资金量决定。

3. 协议治理：Curve 的治理同样需要通过 veCRV 来实现，治理的范围除了协议的参数修改，还包括 Curve 的新增流动性池投票，以及 CRV 的流动性激励在各个交易池之间的权重分配等等。

CRV、veCRV 对于整体协议的价值捕获相当充分，不仅能获得协议的手续费分成和加速做市收益，其在治理上的作用也非常巨大，这就为 CRV 创造了巨大的需求和稳定买盘。 (责任编辑：admin)