区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的链式数据结构，并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。区块链的概念最早可以追溯到密码学和分布式计算(华为区块链技术开发团队，2019)，但真正引发广泛关注却始于2008年中本聪发表的《比特币：一种点对点电子现金系统》一文。自比特币兴起以来，作为比特币底层基础技术的区块链技术逐渐独立，被应用到多种社会场景。

以技术信任取代制度信任被认为是区块链最大的价值(石超，2020)。立基于这一理论基础，国内法学界对区块链技术的法律因应给予了极大关注。由于委托代理问题的存在，信任要素稀缺的公司治理领域本应是区块链技术天然理想的适用对象，却没有得到应有的重视。考虑到公司这一组织形式在现代社会的重要地位，区块链技术对公司治理的影响亟待探究。本文将以公司法中的代理成本问题为视角，探讨区块链技术融入公司治理的价值、路径、风险和法律因应。

二、区块链技术融入公司治理的价值

(一)公司代理成本问题、传统应对与局限

公司法中的委托代理问题源远流长，至少可以追溯到亚当·斯密(2015)1776年出版的《国富论》一书。1932年，伯利和米恩斯(2005)在其《现代公司与私有财产》一书中提出了“所有权和控制权分离”的两权分离论，而两权分离被认为引发了代理成本。代理成本的根源在于信息不对称，即受制于信息不对称委托人无法对代理人的行为进行监督，如此，代理人将为自身利益最大化而非委托人利益最大化而活动(曼昆，2015)。

为了应对代理成本问题，公司法设置了诸多机制。这些机制可以总结为内部治理结构和外部治理结构两个方面，前者包括董事会、股东投票和行使话语权、高管薪酬，后者包括公司融资、公司控制权市场等(罗伯塔·罗曼诺，2013)。这些应对措施采取的是一种制度理性的路径，即通过制度的构建和完善降低公司内部的代理成本。这一路径的问题在于制度层面的构造再完善，如果无法得到有效执行，制度规定依然只是具文。现实中，制度的执行是有成本的，如果不将制度的执行成本考虑进来，制度本身可能无法发挥预期作用。制度的执行成本多种多样，其中极为重要的一类是信息成本。信息缺失、虚假、不准确和延迟会使得前述公司法制度的执行无法开启或者由于缺乏证据法律诉求无法获得法院或仲裁庭的支持，而准确及时获取信息的成本不可忽视。

(二)区块链对信息不对称问题的缓解及技术基础

与制度理性路径不同，面对公司代理成本问题，区块链技术采取的是一种技术理性的路径。这种路径将关注点从制度设置扩展到制度执行，聚焦公司法制度的执行效果。借助特有的技术特征，区块链技术能够缓解公司中的信息不对称问题，降低制度执行的信息成本，提升公司法制度的实效，最终在公司内部制造信任。正如凯伦·杨(2019)所指出的，区块链技术与法律具有“相辅相成”的关系，可以“利用区块链支持和增强传统法律的执行效率”。 (责任编辑：admin)