类中心化的运营模式是否是长期最好的模式？这个问题会在接下来期货 DEX 赛道的继续发展中得到验证。

风险

1）安全和故障风险：由于 Defi 世界的黑暗森林属性和软件本身的属性，dYdX 本身与其所架设的二层网络都可能存在安全与故障风险，包括但不限于：托管资金丢失风险，交易所或者二层网络 StarkEx 被攻击风险，以及二层网络故障导致的交易损失风险，dYdX 产品协议本身安全风险和故障风险，比如插针、bug、前端崩溃等等。

2）发展不及预期风险：期货 DEX 赛道在快速发展，竞品众多，其龙头地位可能被挑战；dYdX 上线前由于交易挖矿活动的火爆，其项目热度极高，上线后可能存在项目数据不及预期的风险（比如若 dYdX 币价回调，会反过来影响交易挖矿热度）。

3） dYdX 代币价值捕获能力风险：交易费用归属未确定，可能存在协议不能捕获交易费用的风险。

4）类中心化风险：dYdX 运营偏中心化，可能在运营上存在相关类似中心化风险。首先，做市商主要是中心化做市商，且不少做市商是项目方的投资方，在做市过程中，若做市商不能及时归还流动质押池借款，可能导致流动性质押者（LP）损失，并且有可能进行操纵市场价格、定点爆仓等在中心化交易所常见的做市商作恶风险。其次，目前，dYdX 代币分配由项目方中心化判断哪些是「清洗交易」并取消交易挖矿奖励，可能导致交易者挖矿成本损失。诸如此类，还可能存在其他未暴露的类中心化风险。

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